La verità è che l’affermazione secondo cui “il 90% dei trader perde denaro” non è un dato ufficiale specifico pubblicato da qualche autorità di regolamentazione di livello mondiale. Ma comunque non è un numero inventato. Considerando il segmento di mercato in cui i piccoli trader sono maggiormente esposti alla speculazione a breve termine con leva finanziaria, in particolare ai CFD e alle scommesse sullo spread, le informazioni che vengono rilasciate da regolamento sono sistematicamente spietate. L’avviso standardizzato dell’ESMA sui CFD indica che tra il 74 e l’89% dei conti dei piccoli trader subisce perdite, e le attuali informative dei broker continuano a dipingere un quadro molto simile: tra gli esempi recenti vediamo un 68% per CMC Markets UK, 68% per IG UK e 71% per IG International. In altre parole, la percentuale del “90%” va intesa più come un avvertenza da linee guida che come un dato statistico oggettivo e universale, ma il messaggio fondamentale che ne emerge è reale: la maggior parte dei conti di trading di consumo registra perdite.
Questa precisazione è importante. Questi dati sono specifici per ciascun operatore e riguardano i prodotti di trading con leva finanziaria; non si riferiscono a chiunque abbia mai acquistato un titolo azionario, né a tutti i trader che detengono un fondo indicizzato e tanto meno a tutte le strategie per tutti i mercati. Tuttavia, sono di gran lunga più utili delle voci che circolano sui forum, poiché provengono da informazioni regolamentate che le aziende sono tenute a presentare in modo chiaro ai potenziali clienti.
Da dove deriva l’affermazione secondo cui “il 90% dei trader perde denaro”
Uno dei motivi per cui questa frase continua ad esistere è molto semplice: racchiude una verità complessa in una sola frase. Da anni i trader si ripetono in varie versioni la “regola del 90/90/90”, proprio perché riesce a descrivere la ripida curva di apprendimento del trading attivo, in un modo immediato e facile da ricordare.
Il problema non è quanto sia pessimista il detto in sé. Il problema è che sembra più preciso di quanto le prove ci mostrino. Non esiste un unico foglio di calcolo che dimostri che esattamente il 90% dei trader in generale – che operino Forex, opzioni, futures, azioni, criptovalute o CFD – perde denaro allo stesso modo. Quello che abbiamo, però, è qualcosa di più utile: informazioni fornite dai broker soggetti a regolamentazione, studi accademici e materiale sulla tutela degli investitori che puntano tutti nella stessa direzione. Il trading a breve termine è complesso, le leve finanziarie lo rendono ancora più difficile e la maggior parte dei principianti sottovaluta entrambi questi aspetti.
Cosa dicono effettivamente i dati regolamentati
Le prove più evidenti provengono dalle informative sui rischi. In Europa e nel Regno Unito, i broker che offrono CFD ai clienti privati devono riportare avvertenze standardizzate, comprese le percentuali specifiche della società relative alla percentuale di conti dei clienti che subiscono perdite. La FCA ha inoltre sottolineato il quadro normativo più ampio in materia di tutela dei consumatori relativo ai CFD, che comprende i limiti sulle leve finanziarie, le regole di chiusura delle posizioni per insufficienza di margine, la protezione dal saldo negativo e le avvertenze standardizzate.
Ed eccoci al punto fondamentale per i lettori: la percentuale esatta varia a seconda del fornitore, e con il tempo, ma il quadro generale rimane sostanzialmente invariato.
| Fonte | Di cosa parla | Dati mostrati |
| Avviso standard dell’ESMA sui CFD | Conti CFD al dettaglio | Il 74–89% subisce perdite finanziarie |
| IG UK | Scommesse con spread e conti CFD per il settore al dettaglio | Il 68% subisce perdite |
| IG International | Conti CFD al dettaglio | Il 71% subisce perdite |
| CMC Markets UK | Scommesse con spread e/o conti CFD per il settore al dettaglio | Il 68% subisce perdite |
Questi dati sono utili perché sono concreti, attendibili e sufficientemente aggiornati da poter essere presi sul serio. Spiegano anche perché non ci si allontana ancora dal famoso “90%”. Anche se la cifra esatta non è 90, le informazioni fornite nella realtà sono talmente scarse che la conclusione pratica rimane la stessa: l’esito previsto per i piccoli trader che operano con prodotti a leva è la perdita, non il profitto.
Cosa Provano – e cosa Non Provano – questi dati.
È proprio qui che molti articoli semplificano eccessivamente l’argomento.
Ciò che emerge da questi dati è che la maggior parte dei conti privati che investono in prodotti di trading con leva finanziaria subisce perdite. Questa non è una teoria. È tutto incluso nelle avvertenze che i broker sono tenuti per legge a fornire.
Ciò che queste informazioni non ci dicono è che ogni trader sia destinato al fallimento, né che tutti i mercati si comportino allo stesso modo, e tanto meno che la stessa percentuale valga allo stesso modo per lo swing trading su azioni, il day trading di futures con indici, il trading di criptovalute con leva finanziaria o l’acquisto e il mantenimento di azioni senza leva finanziaria. Inoltre, non dimostrano che tutti i conti in perdita abbiano subito una perdita “totale”. Ciò che dimostrano è in realtà più concreto: quando le persone comuni effettuano operazioni di trading con frequenza, sotto pressione e ricorrendo alla leva finanziaria, le probabilità di successo sono scarse.
Questa distinzione rende l’articolo più credibile e, francamente, più utile. I lettori non hanno bisogno di miti eccezionali. Ma di una chiara comprensione di ciò che le prove effettivamente dimostrano.
Perché così tanti trader principianti perdono denaro
I dati rappresentano solo la metà dell’intera narrazione. La domanda più pertinente è: perché così tante persone finiscono per trovarsi dalla parte dei perdenti?
Iniziano sfruttando le risorse a loro disposizione prima ancora di sviluppare le competenze
E questo probabilmente è il problema più grande.
L’effetto leva rende il trading più avvincente, poiché anche piccole oscillazioni di mercato generano guadagni percentuali più consistenti. Il problema, ovviamente, è che funziona allo stesso modo anche in caso di ribasso. Ecco perché le autorità di regolamentazione non si sono limitate a chiedere alle società di pubblicare avvertenze, ma hanno anche imposto limiti alle leve finanziarie, misure di protezione dei margini e misure di protezione dal saldo negativo per i clienti privati. Le linee guida della SEC per gli investitori sul day trading ribadiscono lo stesso concetto in termini chiari: il day trading è altamente rischioso, spesso si basa su capitali presi in prestito e molti trader non riescono mai a superare la fase delle perdite.
I principianti con un conto di modeste dimensioni commettono spesso lo stesso errore: pensano che l’unico modo per guadagnare somme significative sia fare operazioni più consistenti di quanto dovrebbero. Portando così ad uno dei due possibili esiti. Il conto va rapidamente in rosso, oppure il trader si lascia coinvolgere emotivamente da ogni minimo movimento del mercato tanto da smettere completamente di seguire qualsiasi ragionamento razionale.
Si finisce per confondere l’attività con il progresso
Molti trader alle prime armi credono che essere indaffarati significhi imparare. E quindi fanno trading costantemente. Accettano configurazioni limitate. Rientrano nel mercato dopo essere stati eliminati. Inseguono la mossa che hanno perso cinque minuti prima. In uno sforzo che spesso è solo un semplice ricambio di clienti.
La SEC mette in guardia su questo tema da anni. Il day trading non è solo rischioso: è anche costoso, stressante e impegnativo. I costi hanno un peso. E così la stanchezza. Il mercato non premia di per sé l’impegno. Premia il buon senso, la pazienza e la capacità di eseguire le azioni in modo coerente.
Non dispongono di un vero e proprio quadro di riferimento per la gestione dei rischi
È proprio qui che la maggior parte dei contenuti relativi al trading sui social media delude completamente le aspettative delle persone. Dedicando troppo tempo alle mosse e quasi nulla alla sopravvivenza.
Molti trader che subiscono perdite non falliscono perché non riescono a individuare un pattern grafico. Piuttosto perché:
● rischiano troppo su una singola operazione
● aumentano gli Stop quando il prezzo si muove in direzione opposta
● chiudono le posizioni in profitto in anticipo e lasciano che quelle in perdita continuino a scendere
● continuano a fare trading dopo una pesante perdita
● non dispongono di procedure scritte relative alle dimensioni delle posizioni, ai limiti di rischio o alle revisioni
Questa è la parte che raramente emerge nella cultura degli screenshot. Un buon ingresso non serve a molto se il rischio è eccessivo.
Si aspettano che il trading li ricompensi prima ancora di aver imparato qualcosa
Questa è un’altra verità scomoda. I principianti spesso si presentano con aspettative di guadagno tipiche di un professionista esperto, non di chi si trova nella fase iniziale dell’apprendimento di una competenza molto complessa.
In quasi tutti gli altri ambiti, ciò sembrerebbe assurdo. Nessuno si aspetta di diventare un avvocato, un chirurgo o un pilota competente nel giro di pochi mesi solo perché ha guardato dei video e comprato un software. Il trading viene pubblicizzato in modo diverso, quindi le persone considerano la curva di apprendimento come qualcosa di facoltativo. E non lo è.
I dati scientifici non sono certo più clementi
Le informazioni fornite dai broker non sono l’unico segnale di allarme. La ricerca accademica va nella stessa direzione.
Uno studio dell’Università della California di Berkeley sulle competenze nel day trading ha rilevato che la probabilità di base di ottenere un profitto era pari a circa il 13%, il che implica che, in quel campione, circa l’87% dei day trader ha perso denaro in modo incondizionato. Un altro studio ampiamente citato sul mercato brasiliano dei futures azionari ha rilevato che il 97% delle persone che hanno continuato a dedicarsi al day trading per più di 300 giorni ha subito perdite, mentre solo una minima parte ha guadagnato somme paragonabili a uno stipendio normale. Questi dati non sono validi per tutti i mercati o per tutti gli stili, e non vanno considerati come tali. Ma nel loro insieme, confermano lo stesso messaggio delle informative dei broker: una redditività duratura nel trading al dettaglio attivo è rara.
È una sfumatura importante. Uno studio potrebbe riguardare uno specifico mercato, un periodo, una struttura di costi o uno stile di negoziazione. E questa cosa non lo rende irrilevante. Significa semplicemente che la conclusione corretta non è “esattamente il 97% perde sempre”. La conclusione giusta è che le prove indipendenti continuano a convergere tutte nella stessa direzione: si tratta di un compito difficile e la minoranza vincente è esigua.
Il trading e gli investimenti non sono la stessa cosa
Questa è una delle distinzioni più importanti che i lettori devono comprendere.
Il trading consiste nel prendere decisioni in tempi molto brevi. Dipende dalle tempistiche, dall’esecuzione, dalla dimensione della posizione e dal controllo del rischio. Un’investimento si basa solitamente su orizzonti temporali più lunghi, su una diversificazione più ampia e sul lasciare che sia il tempo a fare la maggior parte del lavoro. Quando si confondono le due cose, si finisce per mettere a confronto attività che richiedono competenze e aspettative molto diverse.
Ecco perché l’affermazione “la maggior parte dei trader perde denaro” non dovrebbe mai essere interpretata come “la maggior parte delle persone che cerca di accumulare ricchezza perde denaro”. Non sono le stesse affermazioni. Chi costruisce gradualmente un’esposizione a lungo termine su mercati diversificati agisce in modo molto diverso da un trader privato che effettua ripetute operazioni con leva finanziaria su periodi brevi.
I trader possono guadagnare davvero?
Sì. Ma bisogna maneggiare questa risposta con cura.
Il fatto che vi siano dati relativi a una maggioranza in perdita non significa che la redditività sia impossibile. Significa che la redditività è una questione talmente complessa che non può essere affrontata con superficialità. Anche lo studio di Berkeley, una lettura impegnativa per gli aspiranti trader, ha rilevato che alcuni trader hanno ottenuto risultati migliori rispetto ad altri, in particolare quelli che potevano vantare un’esperienza di successo più solida e competenze di trading più corpose. Siamo certamente lontani dal dire che “chiunque può farlo”, ma è comunque importante. Le minoranze esistono. Sono solo più ristrette di quanto il marketing voglia suggerire.
La conclusione più realistica è che un trading redditizio è solitamente il risultato di un processo lungo e poco affascinante. Non è genialità. Non è adrenalina. Non basta cercare l’indicatore perfetto. Di solito si tratta di un insieme di gestione del rischio, specializzazione, pazienza e la volontà di considerare il trading come un processo piuttosto che come una scorciatoia.
Cosa fa di diverso, di solito, la minoranza che ottiene profitti
I trader che riescono a resistere abbastanza a lungo da diventare competenti in modo costante hanno solitamente alcune caratteristiche in comune.
● Pensano al rischio prima che al guadagno.
● Il loro volume di scambi è inferiore alle aspettative dei principianti.
● Non è necessario che siano sempre presenti sul mercato.
● Tengono traccia di ciò che fanno e lo valutano con onestà.
● Sanno bene che una singola operazione non ha molta importanza, ma che un centinaio di operazioni gestite male ne hanno sicuramente.
Soprattutto, smettono di cercare di “fare il colpo grosso” e iniziano a cercare di diventare difficili da battere. Potrebbe sembrare meno entusiasmante, ma rispecchia meglio il modo di pensare dei trader più esperti.
Un obiettivo più realistico per un trader alle prime armi
Per chi è alle prime armi con il trading, il primo obiettivo non dovrebbe essere quello di “sostituire il proprio stipendio”. Dovrebbe invece rimanere redditizio abbastanza a lungo da poter imparare.
Ciò significa volumi ridotti, meno leve, un numero inferiore di operazioni e molta più attenzione al processo piuttosto che al risultato. Significa anche accettare il fatto che all’inizio il processo possa sembrare lento e frustrante. Il mercato non concede prima la fiducia e poi la competenza. Di solito è il contrario.
Da questo punto di vista, la vera lezione che si cela dietro l’idea che “il 90% fallisce” non è “non provarci nemmeno”. Ma piuttosto “non si può affrontare una partita difficile pensando che basti l’entusiasmo”.
Perché le informative sui rischi sono più importanti di quanto si pensi
È facile ignorare le avvertenze sui rischi perché sono ovunque. Ma sono importanti proprio perché sono noiose, standardizzate e difficili da manipolare.
Alla fine del 2025, la FCA ha ribadito che i CFD sono prodotti complessi e ad alto rischio, sottolineando che le misure di tutela dei consumatori adottate dall’autorità impediscono a quasi 400.000 persone all’anno di rischiare più del proprio capitale iniziale, con un valore stimato della tutela dei consumatori pari a centinaia di milioni di sterline. Non è certo il linguaggio di un’autorità di regolamentazione che si occupa di un hobby innocuo. È il linguaggio di un’autorità di regolamentazione che si occupa di una categoria di prodotti in cui le perdite nel commercio al dettaglio sono abbastanza frequenti da richiedere misure di protezione rigorose.
È anche il motivo per cui i lettori dovrebbero guardare con diffidenza alle promesse commerciali troppo allettanti. Un broker serio è tenuto a illustrarvi quanti conti al dettaglio subiscono perdite. Chi promuove sui social media di solito mostra solo i casi di successo.
Conclusioni
È vero quindi che il 90% dei trader perde denaro?
Non è una legge universale perfetta. Ma se si va oltre le credenze popolari e si analizzano i dati ufficiali e le ricerche di mercato, il quadro che ne emerge è comunque preoccupante: la maggior parte dei piccoli investitori perde denaro, soprattutto nei mercati a breve termine e con effetto leva. Le percentuali esatte variano. Ma la realtà di fondo no.
Non dovrebbe essere usato per spaventare e creare drammi. Dovrebbe servire a ridefinire le aspettative. Il trading non è un modo facile per fare soldi. Si tratta di un’attività complessa svolta in un contesto ad alto rischio contro persone e sistemi che spesso dispongono di risorse migliori, maggiori capitali e maggiore esperienza. Gli operatori che alla fine ottengono buoni risultati di solito iniziano rispettando questo dato di fatto, non contestandolo.