Ни у кого не вызывает сомнения тот факт, что американский технологический сектор самый развитый в мире на сегодняшний день. Большинство американских компаний, которые занимаются производством технологического оборудования и бытовой техники, занимают лидирующие позиции среди конкурентов в мире. В этой статье речь пойдет об американской компании Qualcomm Corporation.
Компания Qualcomm Corporation является мировым гигантом и по сводкам, на середину 2015 года, занимает около 60% мирового рынка мобильных процессоров и приложений. Согласно отчету компании, в 2014 году ее охват рынка достиг показания в 20 млрд. долларов, что на 20% больше, по сравнению с 2013 годом. Данные показатели ярко показывают превосходство компании над ее конкурентами, такими как Samsung и Apple. Кроме всего прочего, ареал деятельности компании охватывает сферу беспроводных сетевых устройств, где Qualcomm занимает 40% рынка. Основным конкурентом на рынке мобильных процессоров является корпорация Mediatek, которая имеет долю в 23%. Следует отметить, что всего за 4 года по финансовым показателям компания показала прирост почти в 2 раза. И хотя рентабельность производства за последнее время несколько снизилась, показатели роста продолжают впечатлять, хотя за последние 2 квартала имеется тенденция к снижению.
Поскольку Qualcomm является экспортно-ориентированной компанией, то совершенно нормально, что стоимость ее акций падает в случае укрепления доллара, что и произошло за последние 2 квартала. За этот период чистая прибыль компании сократилась почти в 2 раза. Кроме всего, есть и ряд других факторов, которые влияют на возникновение негативных тенденций. В основном это конкуренция со стороны азиатских компаний, а так же из-за сокращения объемов продаж на европейском рынке, где сейчас происходит девальвация евро.
Сфера деятельности Qualcomm Corporation
Сфера деятельности корпорации Qualcomm направлена на создание беспроводного оборудования:
• GPS-навигаторы,
• устройства передачи данных по технологиям WiFi, 3G и 4G,
• Bluetooth гарнитуры и пр.
Компания является первопроходцем в своем сегменте рынка. С момента ее создания, в 1985 году, и по сегодняшний день, она является бесспорным лидером на рынке беспроводных технологий.
Кроме производства сетевого оборудования, компания занимается разработкой различных приложений для смартфонов и других специализированных мобильных устройств. Среди программистов очень популярна платформа для разработки приложений под названием BREW, которая является собственностью Qualcomm Corporation. Более того, компания имеет несколько дочерних компаний, таких как:
• Ubiquam – производит мобильные телефоны, а так же USB-модемы.
• Qualcomm Atheros – занимается разработкой беспроводных чипсетов и полупроводниковых кристаллов для сетевого оборудования.
Тренды Qualcomm Corporation
Наиболее важным рынком для компании является Китай, общие продажи в котором, по итогам 2014 года, составили около 50% всей выручки. На втором месте среди перспективных и прибыльных рынков находится Южная Корея, сумма продаж в которой за этот же период составила 6,2 млрд. долларов. Третье место почетно занимает Тайвань и его вложение в компанию в размере 2,9 млрд. долларов.
Примечательными являются некоторые негативные тенденции продаж за последние кварталы. В США продажи снижаются из-за высокой конкуренции, в Китае власти оштрафовали компанию на 1 млрд. долларов за законодательное нарушение правил продаж и недобросовестную конкуренцию, а Samsung отказалась от использования процессоров производства Qualcomm в своих смартфонах в пользу собственных процессоров. Напомним, что ранее Samsung использовала процессоры Snapdragon 810 в своих смартфонах линейки Galaxy.
Однако руководство компании не опускает руки. Ведь в основном Qualcomm имеет прибыль за счет продаж оборудования, размер которого составляет около 18,6 млрд. долларов, а это почти 70% от всего объема выручки. Так же, менее 30% прибыли приносят компании доходы от владения патентами на разработки. Отдельное внимание следует отнести к продажам 3G и 4G устройств, которые в последнее время растут стремительными темпами.
Финансовые показатели
Довольно неоднозначная тенденция формируется в финансовых отчетах компании за последние годы. Так, за 2014 год выручка достигла показателя в 26,5 млрд. долларов, что на 6,5% больше, чем в 2013 году. Чистая прибыль при этом увеличилась до 8 млрд. долларов, тогда как в 2013 году она составляла 6,85 млрд. долларов. Во втором квартале 2015 года выручка поднялась на 8,25%, однако чистый доход сократился почти в 2 раза. Тем не менее, вопреки пессимистичным ожиданиям инвесторов компании, результаты оказались намного лучше, благодаря чему стоимость акция после 2 квартала практически не изменилась и осталась на уровне приблизительно 68,2 доллара за единицу.
Вопреки всем негативным тенденциям в последнее время, общие показатели компании являются очень не плохими и часто на порядок лучше, чем у конкурентов, например таких, как шведская компания Ericsson. В основном это благодаря тому, что Qualcomm Corporation не имеет долговых обязательств, ни краткосрочных, ни долгосрочных. Такое положение дел компании является фундаментальным и обеспечивает склонность инвесторов и доверие партнеров.
Однако за последний год стоимость ценных бумаг компании упала почти на 10%, а с начала 2015 года падение уже достигло 4,5%. Такая негативная ситуация имеет под собой две причины. Первое – это отказ Samsung в сотрудничестве с Qualcomm, следствием чего стала потеря Южно-Корейского рынка. Второе – убытки от действий антимонопольного комитета в Китае по отношению к Qualcomm Corporation.
Есть ли перспективы роста?
Если говорить финансовым языком, то коэффициент P/E компании составляет 16,7, это значительно ниже, чем у конкурентов по отрасли, у которых он же составляет в среднем 23,7. Однако коэффициент P/Sales соответственно у компании и сектора компании составляет 4,2 и 2, а вот индикатор отношения рыночной капитализации к балансу цены активов P/Book имеет показатели в 3,1 и 2,9 соответственно. Поэтому, согласно всем показателям и оценкам экспертов, акции Qualcomm имеют не сильно привлекательные показатели, что предполагает небольшое снижение потенциала и в дальнейшем.
Несмотря на все отрицательные тенденции Qualcomm имеет доходность со своих акций выше, чем в общем по сектору. Так, коэффициент прибыльности акций сектора и компании составляют соответственно 15,15% и 28,8%. Благодаря таким показателям эксперты прогнозируют сохранение финансовой стабильности компании при том условии, что прибыли от продаж в азиатских странах не слишком сильно упадут. Кроме того, согласно всем, выше перечисленным, факторам, потенциал роста стоимости акций компании на протяжении 5 лет и более, составляет от 15% до 30%.
Согласно всем данным, можно сказать, что инвестировать в бумаги Qualcomm Corporation в ближайшее время не стоит. Так как перспектива роста акций зависит от развития ситуации в азиатских странах. И хотя акции компании, с 2010 года выросли более, чем на 120% и на сейчас составляют 110 млрд. долларов по капитализации, вкладывать средства в компанию пока не рекомендуется. В основном из-за выше описанной неопределенности.
