การล่มสลายของตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

การล่มสลายของตลาดเป็นฝันร้ายที่สุดของนักเทรด เนื่องจากอาจทำให้ดัชนีตลาดหุ้นหลักร่วงลงมากกว่า 10% ภายในหนึ่งหรือสองวัน การล่มสลายของตลาดหุ้นเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้และนำมาซึ่งความเสียหายร้ายแรงต่อผู้ที่ได้รับผลกระทบ นักเทรดและผู้ถือหุ้นเริ่มขายอย่างตื่นตระหนกเพื่อพยายามลดความสูญเสีย ซึ่งจะบานปลายอย่างรวดเร็วและอาจนำไปสู่ผลกระทบในระยะยาวและยาวนานกว่านั้น วันนี้เรามาดูการล่มสลายของตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์กัน

การล่มสลายครั้งใหญ่ปี 1929 (การพังทลายของ Wall Street)

การพังทลายของตลาดที่ร้ายแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาเริ่มขึ้นในเดือนกันยายน ปี 1929 และเป็นสาเหตุหนึ่งที่นำไปสู่การเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ การล่มสลายเกิดขึ้นจากการเก็งกำไรในช่วงกลางทศวรรษที่ 1920 ซึ่งชาวอเมริกันหลายล้านคนลงทุนในหุ้นอย่างแข็งขัน

“การคำรามแห่งยุค 20” ทำให้ชาวอเมริกันในชนบทย้ายไปยังเมืองใหญ่จำนวนมาก โดยคาดหวังให้ชีวิตมีความเจริญรุ่งเรืองมากขึ้น ตลาดหุ้นเชื่อว่าจะเติบโตต่อไปตลอดกาล และดูเหมือนว่ามีความเป็นไปได้ที่น่าสนใจที่จะร่ำรวย: ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones เพิ่มขึ้นจาก 63 จุดเป็น 381 จุดระหว่างปี 1921 ถึง 1929 ความต้องการหุ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้ราคาของหุ้นพุ่งสูงขึ้น ซึ่งดึงดูดนักลงทุนที่หวังผลตอบแทนจำนวนมาก ในเวลาเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากใช้เลเวอเรจสูง โดยจ่ายเพียงส่วนน้อยของมูลค่าหุ้น และยืมเงินที่เหลือจากธนาคาร ผู้บริโภคสร้างหนี้จำนวนมากเนื่องจากสินเชื่อที่ง่าย และตลาดก็สั่นคลอนอย่างมาก ตอบสนองต่อข้อสงสัยเกี่ยวกับกำไรในอนาคตอย่างรวดเร็ว ในที่สุด นักลงทุนที่มีประสบการณ์ก็ตระหนักว่าตลาดร้อนเกินไปและเริ่มออกไป

การตกต่ำของ Dow Jones เริ่มขึ้นในเดือนกันยายนและต่อเนื่องไปจนถึงเดือนตุลาคม ส่งผลให้ขาดทุน 12.82% ใน Black Monday ของวันที่ 28 ตุลาคม ในวันถัดมา ใน Black Tuesday ความตื่นตระหนกในการขายรุนแรงขึ้นเฉพาะกับนักลงทุนที่พยายามหาผู้ซื้อในทุกราคาที่เป็นไปได้ (และพวกเขาทำไม่ได้) การลดลงยังคงดำเนินต่อไปและดัชนีสูญเสียอีก 11.73% ภายในหนึ่งวัน กวาดล้างนักลงทุนหลายพันคนและส่งผลให้สูญเสียหลายพันล้านดอลลาร์

การล่มสลายของ Wall Street ส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา และผลกระทบดังกล่าวได้ขยายไปนอกประเทศ โดยส่งผลกระทบต่อประเทศในยุโรปอย่างหนัก ด้วยเหตุนี้ ในปี 1934 ได้มีการจัดตั้งหน่วยงานกำกับดูแลขึ้นใหม่ในสหรัฐอเมริกา นั่นคือสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ซึ่งได้พัฒนากฎเกณฑ์และข้อบังคับที่ออกแบบมาเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดเหตุการณ์เช่นนี้ขึ้นอีก

การล่มสลาย Black Monday ปี 1987

วันที่ 19 ตุลาคม 1987 นับเป็นวันที่ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones มีอัตราการลดลงสูงสุดในประวัติศาสตร์ในหนึ่งวัน มันลดลง 22.6% ภายในหนึ่งวัน แม้ว่าจะไม่มีเหตุการณ์ใดที่ทำให้เกิดการล่มสลายนี้ สาเหตุที่เป็นไปได้ว่าทำไมตลาดถึงร่วงลงอย่างรวดเร็วอาจเป็นการเทรดด้วยคอมพิวเตอร์ การขาดสภาพคล่อง การประเมินมูลค่าตลาดสูงเกินไป และจิตวิทยาการเทรด

วิกฤตนี้ไม่ได้ส่งผลกระทบแค่ในสหรัฐอเมริกาเท่านั้น ในความเป็นจริง มันแพร่กระจายไปทั่วโลกโดยตลาดหุ้นฮ่องกงสูญเสีย 45.8% ออสเตรเลีย – 41.8% ตลาดหุ้นอังกฤษ 26.4% และแคนาดา – 22.5% 

แม้จะมีการสูญเสียมาก แต่ตลาดฟื้นตัวค่อนข้างเร็ว เนื่องจากปัญหาส่วนใหญ่เป็นความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและการเทรดด้วยคอมพิวเตอร์ ในเดือนพฤศจิกายน ปี 1987 Dow Jones เริ่มฟื้นตัวและกลับมาสูญเสียอีกครั้งภายในปี 1989

ฟองสบู่ดอทคอมปี 1995-2001

ความล้มเหลวของตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดอีกเหตุการณ์หนึ่งคือการล่มสลายของดอทคอมในปี 2001 ฟองสบู่ทางเศรษฐกิจของบริษัทดอทคอมเกิดขึ้นระหว่างปี 1995 ถึง 2001 และเกิดขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของหุ้นของบริษัทอินเทอร์เน็ต (ส่วนใหญ่เป็นชาวอเมริกัน) 

ในช่วงปลายศตวรรษที่ 20 บริษัทอินเทอร์เน็ตเปิดใหม่หลายแห่ง และบริษัทเก่าพยายามก้าวให้ทันและย้ายธุรกิจของตนไปสู่พื้นที่ออนไลน์ด้วย นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีหลายคนกระตือรือร้นที่จะซื้อหุ้นของบริษัทออนไลน์ โดยมองข้ามปัจจัยพื้นฐานแบบเดิมๆ เช่น อัตราส่วน P/E หุ้นของบริษัทที่ให้บริการผ่านอินเทอร์เน็ตพุ่งสูงขึ้น และราคาที่สูงเช่นนี้ได้รับการพิสูจน์โดยนักเศรษฐศาสตร์ที่อ้างว่าช่วง “เศรษฐกิจใหม่” ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว ภายใน 5 ปีระหว่างปี 1995 ถึง 2000 ดัชนีตลาดหุ้น Nasdaq เติบโต 400%

ในความเป็นจริง โมเดลธุรกิจใหม่กลับกลายเป็นว่าส่วนใหญ่ไม่มีประสิทธิภาพ และทำให้บริษัทช้อปปิ้งออนไลน์หลายแห่งต้องปิดตัวลงในระหว่างการล่มสลาย นักลงทุนทุ่มเงินของพวกเขาให้กับบริษัทที่ไม่ทำกำไร ซึ่งพวกเขาหวังว่าจะกลายเป็นเศรษฐีในอนาคต แม้ว่าในที่สุดมันก็เป็นความจริงสำหรับพวกเขาบางคน เช่น Amazon บริษัทส่วนใหญ่ใช้เงินไปอย่างฟุ่มเฟือยและไม่สามารถขยายธุรกิจให้เติบโตได้ ภายในเดือนตุลาคม 2002 Nasdaq ลดลง 72% จากระดับสูงสุดในปี 2001 และไม่กลับมาถึงระดับนี้อีกเลยเป็นเวลากว่าทศวรรษ

วิกฤตซับไพรม์ปี 2007 – 2010

วิกฤตอสังหาริมทรัพย์เกิดขึ้นหลังจากที่ผู้ให้กู้เริ่มให้สินเชื่อที่อยู่อาศัยที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงแก่ผู้ซื้อบ้านที่มีคะแนนเครดิตต่ำ ทำให้มาตรฐานสินเชื่อโดยรวมลดลง การจำนองนี้ดึงดูดผู้ที่ก่อนหน้านี้ไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินกู้ และสำหรับนักลงทุนที่ซื้อหลักทรัพย์ค้ำประกันและทำการลงทุนอื่นๆ โดยใช้เงินกู้ที่เรียกว่า “ซับไพรม์”

วิกฤตเริ่มเผยตัวเองเมื่อผู้กู้ ที่แบกรับภาระหนี้และเงินกู้ ไม่สามารถชำระหนี้จำนองของพวกเขาได้ เป็นการฉุดลากราคาอสังหาริมทรัพย์ลง การลงทุนที่เกิดขึ้นจากโอกาสที่เศรษฐกิจเฟื่องฟูซึ่งกลายเป็นเจ้าหนี้ของพวกเขา องค์การทางการเงินที่ลงทุนในสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ ล้มเหลว ตลาดหุ้นตกต่ำและในเดือนกันยายน 2008 ดัชนีหุ้นหลักได้สูญเสียมูลค่าเกือบ 20%

ฟองสบู่ของที่อยู่อาศัยได้ถูกอธิบายไว้ในภาพยนตร์เรื่อง “The Big Short” ปี 2015 ซึ่งเป็นหนึ่งในภาพยนตร์ที่นักเทรดอาจต้องดู

วิกฤตโควิด-19 ปี 2020

ในช่วงต้นปี 2020 โรคระบาดได้แพร่กระจายไปในจีนแล้วย้ายไปยุโรป ทำให้คนทั้งโลกต้องเข้าสู่การล็อกดาวน์เป็นเวลานาน ประชาชนถูกสนับสนุนให้หลีกเลี่ยงสถานที่สาธารณะ ร้านอาหาร พิพิธภัณฑ์ และโรงละครถูกปิด การเดินทางระหว่างประเทศถูกจำกัดในหลายประเทศ ซึ่งล้วนเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับความตกต่ำทางเศรษฐกิจ ธุรกิจที่ดิ้นรนต้องเลิกจ้างพนักงานและบางส่วนโดยเฉพาะในอุตสาหกรรมการเดินทางและการบริการปิดตัวลงไปตลอดกาล ตลาดหุ้นตอบสนองตามนั้น โดยค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones และ S&P 500 สูญเสียเกือบ 13% และ 12% ตามลำดับในเดือนมีนาคม 2020 

การฟื้นตัวหลังจากการถดถอยเนื่องจากธุรกิจจำนวนมากพบวิธีเปลี่ยนไปทำงานทางไกลและปรับบริการของตนให้เข้ากับความเป็นจริงใหม่ หุ้นอีคอมเมิร์ซและเทคโนโลยีออนไลน์พุ่งสูงขึ้น เนื่องจากความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ถึงกระนั้น ผลที่ตามมาจากการแพร่ระบาดของโรคก็ยังไม่แสดงออกมาอย่างหมดเปลือก เนื่องจากหลายประเทศยังคงค้นหาว่าความเป็นจริงใหม่คืออะไร