Обвал рынка — худший кошмар трейдера, поскольку в течение одного-двух дней может привести к падению основных индексов фондового рынка более чем на 10%. Крахи фондового рынка непредсказуемы и для причастных они несут катастрофические убытки. Трейдеры и акционеры в попытке сократить свои убытки начинают панически продавать, и из-за этого убытки быстро увеличиваются и приводят к долгосрочным последствиям. Сегодня предлагаем взглянуть на крупнейшие в истории крахи фондового рынка.
Великий крах 1929 года (Крах на Уолл-стрит)
Самый разрушительный обвал рынка в истории Соединенных Штатов начался в сентябре 1929 года и стал одной из причин, приведших к началу Великой депрессии. Краху предшествовал спекулятивный бум в середине 1920-х годов, во время которого миллионы американцев активно инвестировали в акции.
В «ревущие двадцатые» сельское население США массово переезжало в крупные города в поисках лучшей жизни. Считалось, что фондовый рынок будет расти вечно, и это казалось привлекательной возможностью разбогатеть: промышленный индекс Доу-Джонс в период с 1921 по 1929 год вырос с 63 до 381 пункта. Быстро растущий спрос на акции взвинтил их цены, что привлекло еще больше надеявшихся на серьезную прибыль инвесторов. В то же время многие индивидуальные инвесторы использовали большое кредитное плечо — выплачивали лишь небольшой процент от стоимости акций, заимствуя остальные средства у банков. Потребители накапливали большие долги из-за простого кредитования, и рынок был крайне неустойчив, быстро реагируя на любые сомнения инвесторов. Наконец, более опытные инвесторы поняли, что рынок перегрет, и начали выходить.
Падение индекса Доу-Джонс началось в сентябре и продолжалось до октября, что привело к убыткам 12,82% в Черный понедельник 28 октября. На следующий день, в Черный вторник, количество панических продаж стало только больше, когда инвесторы пытались найти покупателей за любую возможную цену (и не могли). Спад продолжился, и индекс в течение дня потерял еще 11,73%, разорив тысячи инвесторов и приведя к миллиардным убыткам.
Крах Уолл-стрит оказал огромное влияние на экономику США, и его последствия вышли за пределы страны, особенно сильно ударив по европейским странам. Как следствие, в 1934 году в США был сформирован новый регулирующий орган — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), которая разработала правила и положения, призванные предотвратить возможность того, что катастрофа когда-либо повторится.
«Черный понедельник» 1987 года
19 октября 1987 года отмечается день, когда промышленный индекс Доу-Джонс продемонстрировал самое быстрое падение за один день в процентном соотношении. В течение дня он рухнул на 22,6% , хотя никакого конкретного события, которое вызвало этот крах, не было. Потенциальными причинами столь быстрого падения рынка считаются компьютеризация торговли, неликвидность, переоценка рынка и психологический момент.
Кризис затронул не только Соединенные Штаты и фактически распространился по всему миру: фондовая биржа Гонконга потеряла 45,8%, Австралийская — 41,8%, фондовая биржа Великобритании потеряла 26,4%, Канадская — 22,5%.
Несмотря на большие потери, рынок восстановился довольно быстро, поскольку речь шла в основном о доверии потребителей и компьютеризированной торговле. В ноябре 1987 года индекс Доу-Джонса уже начал восстанавливаться и компенсировал все свои потери к 1989 году.
Пузырь доткомов 1995-2001 годов
Еще одним из крупнейших крахов фондового рынка является крах доткомов в 2001 году. Экономический пузырь дотком-компаний существовал с 1995 по 2001 год и сформировался в результате резкого роста акций интернет-фирм (в основном американских).
В конце 20-го века открылось множество новых интернет-компаний. Старые компании тоже пытались идти в ногу со временем и перенести свой бизнес в онлайн-пространство. Многие оптимистичные инвесторы стремились приобрести акции онлайн-компаний, игнорируя любые традиционные фундаментальные показатели, например соотношение цены к чистой прибыли. Акции компаний, предлагающих свои услуги через Интернет, взлетели до небес, и такие высокие цены были широко оправданы экономистами, которые утверждали, что начался период «новой экономики». За 5 лет с 1995 по 2000 год индекс фондового рынка Nasdaq вырос на 400%.
На деле новые бизнес-модели оказались в основном неэффективными и во время краха привели к закрытию многих компаний, занимающихся онлайн-розницей. Инвесторы вкладывали средства в убыточные компании, которые, как они надеялись, в будущем сделают их миллионерами. Хотя в конечном счете для некоторых из них это оказалось правдой, например для Amazon, большинство компаний тратили чрезмерные средства и не смогли вырастить свой бизнес. К октябрю 2002 года индекс Nasdaq снизился на 72% по сравнению с максимумом 2001 года и более десяти лет не мог достичь этих показателей.
Кризис ипотечного кредитования 2007-2010 годов
Кризис в сфере недвижимости произошел после того, как кредиторы начали выдавать ипотечные кредиты с высокими процентными ставками покупателям жилья с низкими кредитными баллами, снижая общие стандарты предоставления кредитов. Такая доступность ипотечных кредитов привлекала тех, кто ранее не имел права на получение суммы, а также инвесторов, которые скупали ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, и делали другие инвестиции на основе этих так называемых «массовых» кредитов.
Кризис разразился, когда заемщики, обремененные кредитами и долгами, не смогли погасить свои ипотечные кредиты, что привело к снижению цен на недвижимость. Инвестиции, сделанные с опорой на возможности, предоставляемые растущей экономикой, привели инвесторов к серьезным долгам. Финансовые организации, которые инвестировали в активы недвижимости, потерпели крах. Фондовый рынок упал, и к сентябрю 2008 года основные фондовые индексы потеряли почти 20% своей стоимости.
Пузырь на рынке жилья иллюстрируется в фильме 2015 года «Игра на понижение» — одна из кинолент, которую стоит посмотреть каждому трейдеру.
Обвал 2020 года на фоне Covid-19
К началу 2020 года пандемия распространилась в Китае, а затем переместилась в Европу, в результате чего практически весь мир вступил в длительный период изоляции. Людям было рекомендовано избегать общественных мест, рестораны, музеи и театры были закрыты, международные поездки в большинстве стран были ограничены — появились все предпосылки для экономического спада. Испытывающим трудности предприятиям пришлось увольнять работников, а некоторые из них, особенно в сфере туризма и гостеприимства, закрылись навсегда. Фондовый рынок отреагировал соответствующим образом: промышленный индекс Доу-Джонс и индекс S&P 500 в марте 2020 года потеряли около 13% и 12% соответственно.
За спадом последовало восстановление, поскольку многие предприятия нашли способ перейти на удаленную работу и адаптировали свои услуги к новой реальности. Акции в сфере электронной коммерции и онлайн-технологий резко выросли, так как спрос на них быстро увеличился. Тем не менее, последствия пандемии еще не проявились в полной мере, поскольку многие страны все еще адаптируются к новой реальности.
