Les krachs boursiers sont le pire cauchemar des traders, car ils peuvent provoquer une chute de plus de 10 % des principaux indices boursiers en un jour ou deux. Les krachs boursiers sont imprévisibles et entraînent des pertes dévastatrices pour les personnes concernées. Les traders et les actionnaires commencent à vendre sous l’effet de la panique pour tenter de réduire leurs pertes, ce qui s’intensifie rapidement et peut entraîner des effets à plus long terme et durables. Aujourd’hui, nous jetons un coup d’œil aux plus grands krachs boursiers de l’histoire.
Le grand krach de 1929 (le krach de Wall Street)
Le krach boursier le plus dévastateur de l’histoire des États-Unis a débuté en septembre 1929 et a été l’une des raisons qui ont conduit au début de la Grande Dépression. Le krach a été précédé d’un boom spéculatif au milieu des années 1920, au cours duquel des millions d’Américains ont activement investi dans des actions.
Les « années folles » ont vu les Américains des campagnes s’installer en grand nombre dans les grandes villes dans l’espoir d’une vie plus prospère. On croyait que le marché boursier allait continuer à croître éternellement, et il semblait être une possibilité attrayante de s’enrichir : l’indice Dow Jones Industrial Average est passé de 63 points à 381 points entre 1921 et 1929. La croissance rapide de la demande d’actions a gonflé leurs prix, ce qui a attiré encore plus d’investisseurs qui espéraient des rendements élevés. Dans le même temps, de nombreux investisseurs individuels utilisaient un fort effet de levier, ne payant qu’un petit pourcentage de la valeur de l’action, empruntant le reste des fonds aux banques. Les consommateurs s’endettaient lourdement en raison du crédit facile et le marché était extrêmement instable, réagissant rapidement au moindre doute sur ses gains futurs. Finalement, les investisseurs plus expérimentés ont compris que le marché était en surchauffe et ont commencé à en sortir.
La descente du Dow Jones a commencé en septembre et s’est poursuivie tout au long du mois d’octobre, entraînant une perte de 12,82 % le lundi noir du 28 octobre. Le lendemain, le mardi noir, la vente de panique s’est intensifiée, les investisseurs essayant de trouver des acheteurs à n’importe quel prix (et n’y parvenant pas). La baisse s’est poursuivie et l’indice a encore perdu 11,73 % dans la journée, anéantissant des milliers d’investisseurs et entraînant la perte de milliards de dollars.
Le krach de Wall Street a eu un impact énorme sur l’économie américaine et ses effets ont dépassé les frontières du pays, frappant particulièrement les pays européens. En conséquence, en 1934, un nouvel organisme de réglementation a été créé aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC), qui a élaboré des règles et des réglementations destinées à empêcher que cela ne se reproduise.
Le krach du lundi noir de 1987
Le 19 octobre 1987 marque le jour où l’indice Dow Jones a connu la plus forte baisse en pourcentage sur une journée de l’histoire. Il a chuté de 22,6 % en une journée, même si aucun événement particulier n’a provoqué ce krach. Les raisons potentielles d’une chute aussi rapide du marché sont considérées comme étant le trading informatisé, l’illiquidité, la surévaluation du marché et la psychologie du trading.
La crise n’a pas seulement touché les États-Unis : en fait, elle s’est propagée dans le monde entier, la bourse de Hong Kong perdant 45,8 %, l’Australie – 41,8 %, la bourse du Royaume-Uni – 26,4 % et le Canada – 22,5 %.
Malgré les pertes importantes, le marché s’est redressé assez rapidement, puisque le problème était principalement la confiance des consommateurs et le trading informatisé. En novembre 1987, le Dow commençait déjà à se redresser et a regagné toutes ses pertes en 1989.
La bulle Dot-Com de 1995-2001
Un autre des plus grands krachs boursiers est le krach Dot-Com de 2001. La bulle économique des sociétés « dot-com » a eu lieu entre 1995 et 2001 et s’est formée à la suite de l’envolée des actions des sociétés Internet (principalement américaines).
À la fin du 20e siècle, de nombreuses nouvelles sociétés Internet ont ouvert leurs portes et les anciennes sociétés tentaient de suivre le rythme et de transférer leurs activités dans l’espace en ligne également. De nombreux investisseurs optimistes se sont empressés d’acheter des actions de sociétés en ligne, négligeant les fondamentaux traditionnels tels que le ratio C/B. Les actions des sociétés offrant leurs services par le biais d’Internet sont montées en flèche, et ces prix élevés étaient largement justifiés par les économistes qui affirmaient qu’une période de « nouvelle économie » avait commencé. Au cours des 5 années entre 1995 et 2000, l’indice boursier Nasdaq a augmenté de 400 %.
En réalité, les nouveaux modèles économiques se sont avérés inefficaces et ont entraîné la fermeture de nombreuses sociétés de commerce en ligne pendant le krach. Les investisseurs versaient leurs fonds dans des entreprises non rentables, qui, ils l’espéraient, deviendraient millionnaires à l’avenir. Bien que cela ait fini par être vrai pour quelques-unes d’entre elles, comme Amazon, la plupart des entreprises ont dépensé leurs fonds sans compter et n’ont pas réussi à développer leurs activités. En octobre 2002, le Nasdaq avait diminué de 72 % par rapport à son sommet de 2001 et il ne l’a plus atteint pendant plus d’une décennie.
La crise des prêts hypothécaires à risque de 2007-2010
La crise immobilière s’est produite après que les prêteurs ont commencé à accorder des prêts hypothécaires à des taux d’intérêt élevés aux acheteurs de maisons ayant de faibles scores de crédit, abaissant ainsi les normes générales pour les prêts de crédit. Cette offre de prêts hypothécaires a séduit les personnes qui n’étaient pas admissibles à un prêt auparavant, ainsi que les investisseurs, qui ont acheté des titres adossés à des créances hypothécaires et réalisé d’autres investissements sur la base de ces prêts dits « à risque ».
La crise a éclaté lorsque les emprunteurs, accablés par les prêts et les dettes, n’ont pas pu rembourser leurs hypothèques, entraînant les prix de l’immobilier à la baisse. Les investissements réalisés sur la base des opportunités offertes par l’essor de l’économie ont lourdement endetté leurs propriétaires. Les organismes financiers qui avaient investi dans des actifs immobiliers ont fait faillite. Le marché boursier a chuté et, en septembre 2008, les principaux indices boursiers avaient perdu près de 20 % de leur valeur.
La bulle immobilière est expliquée dans le film de 2015 The Big Short : le casse du siècle, qui est l’un des films que tout trader devrait regarder.
Le krach de 2020
Au début de l’année 2020, la pandémie s’est répandue en Chine, puis s’est déplacée en Europe, faisant entrer pratiquement le monde entier dans une longue période de confinement. Les gens étaient encouragés à éviter les lieux publics; les restaurants, les musées et les théâtres étaient fermés, les voyages internationaux étaient limités dans la plupart des pays – toutes les conditions préalables à un déclin économique. Les entreprises en difficulté ont dû licencier des travailleurs et certaines, notamment celles du secteur du voyage et de l’hôtellerie, ont fermé définitivement. Le marché boursier a réagi en conséquence, l’indice Dow Jones et le S&P 500 perdant respectivement près de 13 % et 12 % en mars 2020.
Une reprise a suivi le déclin, car de nombreuses entreprises ont trouvé un moyen de passer au travail à distance et ont adapté leurs services à cette nouvelle réalité. Les valeurs du commerce électronique et de la technologie en ligne ont bondi, car leur demande a rapidement augmenté. Pourtant, les conséquences de la pandémie ne se sont pas encore pleinement manifestées, car de nombreux pays sont encore en train d’assimiler la nouvelle réalité.
