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Tout trader qui a déjà tenté de trouver des références sur l’analyse technique connaît l’expression « analyse technique de Murphy ». De plus, de nombreux ouvrages de John Murphy jouissent d’une réputation mondiale du fait qu’ils fournissent des explications simples à des éléments complexes. Tout trader qui se respecte a lu « L’analyse technique des marchés financiers » et « Intermarket Analysis » (L’analyse entre les marchés) de John Murphy.

En tant qu’auteur de talent et trader chevronné qui n’arrêtait de travailler qu’à la fermeture des marchés, cet analyste dispose de l’expertise combinée de deux professions à la fois. Les ouvrages de John Murphy servent aussi bien aux spéculateurs sur séance qu’aux investisseurs à long terme. Ses écrits couvrent tout ce qui a trait à l’analyse technique. Qu’il s’agisse d’indicateurs, de niveaux d’assistance et de résistance, de tendances ou de vagues d’Eliott, tous ces sujets se retrouvent dans ses ouvrages. John Murphy a reçu plusieurs prix récompensant ses accomplissements. Le plus prestigieux lui a été décerné par l’IFTA, l’International Federation of Technical Analysts (qui existe bel et bien !), pour sa contribution exceptionnelle au domaine de l’analyse de marché.

« Technical Analysis of the Futures Markets » par John J. Murphy
« Technical Analysis of the Futures Markets » par John J. Murphy

L’ouvrage « Technical Analysis of the Futures Markets: A Comprehensive Guide to Trading Methods and Applications » (L’analyse technique des marchés à terme : guide complet sur les méthodes et applications de trading) de John Murphy est considéré comme la Bible de l’analyse technique. Sa lecture est recommandée pour toute personne concernée de près ou de loin par le trading et les investissements.

Cet ouvrage, traduit dans de nombreuses langues, explique clairement comment recourir à l’analyse technique dans tout domaine représentant des mouvements de prix sous la forme de graphiques. Au cours de 16 chapitres, cet ouvrage offre des informations complètes sur l’analyse des marchés et les domaines spécialisés d’analyse, accompagnées d’un nombre important d’études de cas. Aucun domaine de l’analyse technique n’est délaissé dans les pages de cet ouvrage. Il commence par expliquer la philosophie de l’analyse technique. Le deuxième chapitre décrit les principes de base de la Théorie de Dow, et le livre aborde ensuite l’analyse technique, fournissant des explications détaillées sur les avantages et inconvénients de chaque type de graphique. Les chapitres restants couvrent les tendances, les modèles de rupture et de poursuite de tendances, l’importance du volume, les moyennes mobiles, bref, tout ce qu’un trader se doit de savoir pour travailler sur les marchés.

Les lois d’analyse des marchés financiers de John Murphy

John Murphy a identifié cinq règles de base en vue de l’application réussie de l’adage « la tendance est votre amie ». Pour commencer, il recommande de cartographier la tendance. À cette fin, vous devez comprendre si l’évolution actuelle du marché constitue la tendance de fond ou une simple correction. L’augmentation de l’échelle permet d’identifier la tendance de fond, une étape capitale pour tous les types de trader.

Sur ce diagramme doré (M30), on distingue un mouvement latéral (stationnaire).

diagramme doré (M30)

Cependant, la figure suivante (H4) décrit une tendance à la baisse. Dans ce cas de figure, mieux vaut ouvrir sa position au sommet d’un ralentissement et ne pas travailler dans les deux directions.

la figure suivante (H4)

La règle suivante recommande de suivre la tendance

Dans le graphique ci-dessous, on peut se servir du sommet du canal pour la position d’ouverture lors d’un ralentissement.

la tendance

John Murphy avertit que le marché connaît toujours des périodes de repli. Son ouvrage recommande en effet de recourir à des niveaux de résistance classiques en plus de niveaux de Fibonacci. Ceux-ci sont préférables en vue d’identifier des replis.

L’auteur conseille de tracer des courbes de tendance aussi souvent que possible. Plus une courbe de tendance se confirme sur le graphique, plus fiable est cette tendance.

Le graphique ci-dessous présente une confirmation triple d’une tendance à la hausse pour le couple de devises USD/CAD.

USD CAD

Cette dernière s’applique à l’utilisation de niveaux d’assistance et de résistance. Un graphique cesse en principe de décrire un mouvement dès qu’il atteint un niveau significatif. Un point unique où convergent plusieurs lignes constitue le moment idéal pour ouvrir une position.

La meilleure manière d’appréhender un marché à tendance est de suivre les moyennes mobiles. L’intersection de moyennes mobiles est un endroit idéal pour ouvrir une position. C’est à vous qu’il revient de les déceler, en suivant votre style de trading propre.

RSI et Stochastique

Afin d’identifier des inversions de tendance, John Murphy recommande de recourir au RSI et aux oscillateurs stochastiques. Les indicateurs varient de 0 à 100. Le RSI met en évidence des conditions de surachat (supérieur à 100) et de survente (inférieur à 30). Pour un oscillateur stochastique, le surachat est caractérisé par une valeur supérieure à 80 et la survente, par une valeur inférieure à 20. La divergence de ces indicateurs signale généralement un repli du marché, mais lorsqu’on spécule dans un couloir, ceux-ci se complètent et indiquent un nouveau mouvement. Pour identifier une tendance de marché, l’indicateur ADX est capital, car il indique si elle existe et fournit sa direction.

RSI et Stochastique

John Murphy accorde également une attention particulière à la présence de volume et de positions ouvertes. Il s’agit de paramètres essentiels pour les marchés à terme. Selon lui, le volume précède toujours le prix. En effet, un volume important doit trouver sa place dans la direction de la tendance dominante. Son absence suggère en revanche que les tendances du marché sont sur le point d’évoluer.

L’accroissement du nombre de positions ouvertes est le signe de nouveaux fonds soutenant la tendance en cours.

John Murphy ne se limite pas à procéder à une analyse technique. L’ouvrage qui l’a rendu célèbre, « Intermarket Analysis: Profiting From Global Market Relationships » (L’analyse intermarché : tirer profit des relations de marché mondiales), constitue davantage un discours philosophique sur les relations mondiales des échanges boursiers. Dans ce livre, John Murphy affirme que le marché agit comme un creuset où l’argent passe d’un état à l’autre en restant dans le même creuset. La récente crise liée à la chute des prix du pétrole a donné un puissant coup de fouet en faveur d’une nouvelle tendance à la hausse pour l’or, qui était en baisse précédemment. Voilà pourquoi l’auteur encourage ses lecteurs à rechercher des liens entre des éléments qui ne semblent pas liés de prime abord. Prenons l’exemple de la chute des prix du pétrole : les investisseurs se sont retirés et avaient besoin d’un outil fiable. Cette fois-ci, il s’agissait de l’or, dont les prix se sont mis à grimper nettement. Il existe bien d’autres exemples similaires si l’on analyse le marché de près.

Le gourou lui-même ne cesse d’apprendre et met ses lecteurs au défi d’en faire de même.

« L’analyse technique est une compétence qui s’améliore au fil de l’expérience et de l’étude. Tel un étudiant, n’arrêtez jamais d’apprendre. »
John Murphy