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Beaucoup de traders croient ou bien en l’analyse technique ou bien en la fondamentale. Les adhérents de la première déclarent que le marché est une valideuse parfaite et tous les facteurs (qui peuvent affecter le prix de l’actif et sont largement connus) sont par défaut reflétés dans le tableau des prix. Celui-ci peut donc être utilisé seul pour le processus de prise de décision. Ceux qui croient en l’analyse fondamentale accordent plus d’attention à la valeur intrinsèque de l’actif, qui, selon eux, n’est pas toujours prise en compte par le marché. Dans l’article d’aujourd’hui, nous allons examiner de plus près les deux types d’analyse et décider lequel choisir — s’il est nécessaire d’en choisir un.

Analyse fondamentale

L’analyse fondamentale est une méthode d’évaluation des actifs basée sur le concept de valeur intrinsèque. Ce dernier est la « vraie » valeur d’un actif sous-jacent, qui n’est pas toujours reflétée dans le prix du marché. En effet, lorsque nous disons qu’un titre se négocie à prime/avec décote, nous voulons dire que son prix de marché n’est pas identique à sa valeur intrinsèque. Les facteurs économiques, financiers et politiques sont pris en compte lors de l’évaluation d’un titre d’un point de vue fondamental. L’objectif final de ce type d’analyse est d’obtenir un prix cible, qui peut ensuite être comparé au prix du marché. Si le prix intrinsèque est inférieur au prix actuel, il est sage d’envisager de vendre l’actif. Si le contraire est vrai, il est sage de l’acheter.

Bien que cette méthode soit généralement appliquée aux actions, elle peut en fait être utilisée pour presque tous les actifs. Afin d’évaluer une paire de devises (tradées sur le marché Forex), le trader peut vouloir examiner le taux d’intérêt directeur, le taux d’inflation et le taux de croissance du PIB. Tout ce qui précède peut avoir une grande influence sur le taux de change. Pour les actions, les bénéfices, les revenus et leurs dérivés jouent le rôle le plus important. Warren Buffett, surnommé l’Oracle d’Omaha, est un adepte de cette approche exacte.

Voici un exemple d’analyse fondamentale et de son fonctionnement. Lorsque Facebook a publié son dernier rapport sur les bénéfices, le marché s’attendait à une augmentation de 43 % des bénéfices, mais l’entreprise n’a connu qu’une augmentation de 42 %. Cette situation et le ralentissement de la croissance des utilisateurs ont entraîné une baisse des prix de 20 %. Il convient de dire qu’une telle chute de prix aurait difficilement pu être prévue à l’aide d’une analyse technique.

N’oubliez pas qu’étant donné que tous les facteurs fondamentaux ne sont pas quantitatifs, il peut y avoir deux interprétations opposées d’un même ensemble de données.

Analyse technique

L’analyse technique, à son tour, est basée sur l’utilisation des données historiques du marché, à savoir le volume et le prix des transactions. Ce type d’analyse ne s’intéresse pas particulièrement à la valeur intrinsèque et à ses applications pratiques. Les analystes techniques estiment que la performance passée d’un actif, affichée sur le tableau de prix, est une meilleure indication de son comportement futur que la valeur intrinsèque. Cette école de pensée postule que des modèles peuvent être observés dans le comportement de tout actif et, plus important encore, qu’ils ont tendance à se répéter au fil du temps. Les analystes techniques essaient donc de prédire ces tendances et d’en tirer profit.

Étant donné que toutes les informations importantes sont librement disponibles sur le marché (le reste pouvant être qualifié de délit d’initié, ce qui est illégal), on estime que le prix reflète toujours « la somme des connaissances totales de tous les participants au marché ».

Chaque actif tradé sur le marché est soumis aux lois fondamentales de l’offre et de la demande. La faiblesse de l’offre et la forte demande poussent le prix des actifs à la hausse. Inversement, une offre élevée et une faible demande les poussent à la baisse. Les analystes techniques suivent les écarts entre les deux afin de prédire le rendement futur d’un actif. Au fil des ans, une grande variété d’indicateurs d’analyse technique a été créée. Certains d’entre eux aident à déterminer la tendance dominante. L’autre excelle dans l’identification des inversions. Il n’existe pas de meilleur indicateur. Chacun d’entre eux a des caractéristiques uniques et aide à résoudre un problème particulier.

On peut dire que si l’analyse fondamentale s’avère payante sur des périodes plus longues, l’analyse technique est surtout utilisée par les day traders et les traders travaillant sur des périodes plus courtes.

Laquelle choisir ?

Vous pouvez croire qu’il existe un type d’analyse qui conviendra mieux à votre style de trading, et vous avez peut-être raison. Toutefois, comme il n’existe pas d’indicateur technique unique, il n’existe pas de bonne ou de mauvaise méthode pour prédire les fluctuations futures des prix. Mieux vaut considérer les techniques d’analyse technique et fondamentale comme les deux faces d’une même pièce de monnaie qui se complètent parfaitement. Selon Michael Marcus, un trader emblématique qui a multiplié son compte par 2 500 en dix ans, tant l’analyse fondamentale que technique devraient confirmer votre prédiction pour qu’une transaction connaisse un bilan positif. Cela ne veut pas dire que cette combinaison n’échouera jamais. Néanmoins, les chances d’un résultat positif sont beaucoup plus élevées de cette façon.

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